佳发教育:19H1智慧教育收入+650%达0.65亿 标考建设撬动考教统筹业务拓展


上半年实现营业收入2.92亿元,同比增长;实现国内净利润同比增长,接近此前预测的上限(87.76%~95.88%)。

8月28日,公司公布2019年上半年,2019年上半年实现营业收入2.92亿元,同比增长(其中第一季度营业收入和增长率分别为7.5亿元+88.2%;2.17亿元+75%);净利润为9600万元,同比增长(其中第二季度母公司净利润和增长率分别为1.6亿元+110.5%;8亿元+90.5%)。

目前的收入增长主要是由于国内第二轮标准化考点的推进。教育考试信息产业市场需求增长,公司智能招聘产品收入快速增长。同时,随着公司智能教育业务的不断拓展,公司在该领域获得了更多的用户认可和市场机会,智能教育业务收入大幅增长。

子产品:智能教育收入6500万元,增长650%;2019H1标准化测试设备收入2.1亿元(占比),同比增长;智能教育产品及整体解决方案收入6500万元(占比),同比增长。智慧教育软件产品收入元,同比增长,毛利率;智慧教育硬件设备及系统集成收入产品收入元,增长.37%;毛利率17.18%。经营维护收入0.77亿元(占比),同比增长292.61%;其他收入1.094亿元(占比),增长35.07%。

分地区看,东北地区收入增长较快。东北地区实现收入1.5亿元(占全年),同比增长。华北地区收入3000万元(占全年),同比下降;华东地区收入8.1亿元(占比),同比增长。华南地区收入0.41亿元(占比),同比下降;华中地区收入2800万元(占比),同比增长;西北地区收入1100万元(占比),同比增长;西南地区收入1.23亿元(占比)。同比增长191.17%。

维持买入评级。

该公司的主要业务是研发,生产和销售具有自主知识产权和自主品牌的教育信息产品,并为用户提供相关服务。产品主要包括智能招聘产品系列和云霄智能教育产品系列。新的高考在14年底推出,近两年的政策一再提到智慧教育将为公司提供新的发展机会。我们预计公司的19 - 20年EPS分别为0.79元,1.2元,PE为27x,18x;渠道产品价值验证,智慧教育开辟了1000亿的市场空间。

风险提示:智能教育订单低于预期,核心高管失去

(编辑:DF515)

包装主管