日亏400万,瑞幸咖啡IPO之“谜”


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Sprout NewSeed Charlotte

成立一年半的瑞生咖啡已经上市。

根据招股说明书,截至2018年12月31日,根据全年销售的商店数量和咖啡杯数量,瑞星是中国第二大咖啡运营商。在截至今年3月31日的18个月中,瑞星门店的总数达到2,370家,覆盖中国28个城市。

新闻的IPO速度。

疯狂资本游戏:

4轮融资超过5.5亿美元

从一开始,作为挑战者出现的瑞星就已经看到了融资的速度和扩张。

成立伊始,第一轮融资额为2亿美元,投资后估值为10亿美元。它直接是独角兽。消费升级,咖啡市场爆发等,出生于钱的瑞生,直接通过烧钱补贴杀死了小玩家,并指向星巴克。

上周,瑞星刚刚宣布,他从星巴克股东贝莱德获得了1.5亿美元的B轮融资,其估值为29亿美元。贝莱德通过多个子基金持有总计8180万股星巴克股票,占6.58%。它是星巴克最大的活跃投资者,也是第二大基金管理公司股东。业内人士普遍认为,加入贝莱德(BlackRock)也有助于瑞星(Rui Xing)支持美国主流投资者。

“咖啡打得很好,炮兵就足够了。星巴克的市值萎缩了美元,如果星巴克给我们100亿美元的股票,我们就不会打架。“

瑞兴咖啡可以说是典型资本成熟的样本。这个不同寻常的品牌拥有50年的缓慢发展之路。在一年半的时间里,瑞星很快完成了并建立了9个月。瑞星门店数量超过中国12年历史的英国连锁咖啡品牌Costa;成立14个月后,瑞星门店的数量达到2000家,星巴克用了17年才到达这家店。现在在中国已有20年,大约有3,500家星巴克店。

面对瑞星的“攻势”,星巴克不能坐以待毙。去年8月,与阿里巴巴的合作并不仅限于外卖业务。阿里巴巴还为星巴克提供多方面的数字运营支持。

在2019年1月初,瑞迅咖啡发布了三个战略目标:年底前全国新增超过2500家门店,总店铺超过4500家;在商店和销售杯数量方面,它已成为中国最大的连锁咖啡品牌;为客户提供高品质,高性价比,高便利的产品。

根据招股说明书,招股说明书提交前,董事长卢正尧实益持有969,703股普通股,持股比例为30.53%;公司创始人兼首席执行官钱志亚实益持有625,000股普通股,持股比例为19.68。 %;惠利实益持有377,877股普通股,持股比例为11.90%。 Joy Capital刘二海实益持有214,471股普通股,持股比例为6.75%。

无法燃烧第二个星巴克,

无法逃脱巨大的诅咒

创新型号并不多,瑞迅咖啡只有一个可以燃烧市场。 “购买二送一,买五送五,收两送一,每周7件分500万”等等,瑞迅咖啡以这种简单粗鲁的方式开辟了市场。

瑞星咖啡店包括2,163家快速销售店(自费+送货,不用餐),109家裕祥店(自费+送餐+用餐)和98家外卖厨房(送餐,不提及餐饮)。成本主要来自商店租金及其他营运成本,材料成本,一般行政开支及营销开支。

商店数量仍在增加,租金和材料成本仍然很高。但是,如此炙手可热的金钱背后是一个巨大的损失。

根据招股说明书,2019年第一季度,瑞兴咖啡的收入为4.79亿元,同比增长35.94%,净亏损5.52亿元,同比增加4.2亿元。去年; 2018年全年,瑞兴咖啡收入为8.41亿元,净亏损16.19亿元,归属于股东和天使投资者的净亏损达31.9亿元。据此计算,近一年半的损失近22亿元,平均每天损失400万元。

今年4月初,动产抵押信息显示瑞星咖啡使用咖啡机,牛奶盒,粉盒等浓缩咖啡作为抵押品,以保证4500万元的债务。瑞兴咖啡缺钱吗?瑞兴回应称,这是一项定期设备融资租赁,符合轻资产运营的理念。

人们对市场上的资金燃烧存在很多疑问。用资本燃烧咖啡市场需要多少钱?烧多久需要多长时间?烧在真正的需求,还是伪需求?

目前,冲向市场已经成为瑞星咖啡的主要目标,击败星巴克已经位居第二。

冰上两天的咖啡市场

今年的咖啡市场被列在小蓝杯的一侧,而另一侧甚至是大量的商店。

咖啡市场一直在关注新闻。去年年底,韩国最大的咖啡连锁店Caffe Bene陪同您(上海)投资管理有限公司在中国开展合资咖啡业务,并宣告破产。作为一个热门的咖啡连锁品牌,当它于2012年初进入中国市场时,其目标是在2015年在中国达到1,000家门店,超过星巴克。

然而,自2014年以来,咖啡经常遭受拖欠工资,供应商违约,特许经营者取消合同以及多家商店的负面消息。 2017年7月24日,咖啡陪同你的创始人姜勋在韩国的家中自杀。之后,他留下了一根鸡毛,大股东的法人被判刑,商标拍卖被拍卖,公司破产,留在中国的大量特许经营者无奈。

死去的品牌只是一个前奏。无论是国内还是国外的咖啡市场,它都充满了烟雾,万亿战争的前奏才刚刚开始。

目前,国内咖啡行业的整体增长速度很快。根据国信证券的研究数据,中国咖啡消费年增长率约为15%。预计到2020年,中国咖啡市场的销量将达到3000亿元。从市场份额来看,现磨咖啡的发展是巨大的。此外,咖啡的消费场景逐渐从“社会属性”变为日常饮品。

资本一直在关注这个大蛋糕。 Xinye NewSeed基于对在线公共信息的不完整统计数据。国内互联网咖啡创业公司近年来筹集了近30亿元人民币,涉及约30家VC/PE公司。

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事实是,今天中国的人均咖啡消费量低于美国增量空间的1/10,这意味着瑞星甚至咖啡推动的咖啡交付市场更多的是中国人的长期增长。咖啡市场。奖金爆发了。

但除了瑞星和星巴克之外,全家便利店的咖啡也不容忽视。价格在8-12元之间,价格约为瑞星的一半,消费门槛较低,而目前的研磨咖啡已成为品牌便利店的重要品类。此外,便利店的分布更为密集,还有更多买一送一,买五送五活动。

到目前为止,咖啡市场经历了三次浪潮:像雀巢这样的速溶咖啡是第一波;以星巴克和科斯塔为代表的手工磨咖啡是第二次;在目前多层次的消费需求下,市场有更多的人民币。化工。

一杯咖啡生意,市场很热闹。