中金:达利食品目标价降至6.7港元 维持跑赢行业评级


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根据中国金表的报告,大理食品()1H19的表现略低于预期,2019/20年的净利润预测下调6.0%/5.6%至人民币40亿元和44亿元,目标价格分别下调15.4%。 6.7港元,考虑到估值目前的吸引力,该公司的基本面预计将从2009年下半年开始改善,并维持其“跑赢大市”评级。

该行指出,大理的全年业绩预计将是低位和高位,毛利率增长趋势仍在继续,费用率仍然可控。该行预计2017年上半年毛利率将受益于原材料价格下跌,同比上涨1.5个百分点至41%。费用率受内部和外部调整以及短期保险启动的影响,但总体范围是可控的。虽然大理上半年的利润增长率略低于预期,但成本控制良好且利润率趋势稳定。

该行还表示,参加7月11日在长春举办的大理短期保险业务逆向路演后,了解到其短期保险业务有序推进,分销情况和退货率略有下降好于预期。该公司还预计年度收入目标可达10亿元,并可实现盈亏平衡。达利在分销和KA进入方面与现有业务实现了协同效应,并取得了初步成果。据估计,短期业务上半年的收入约为2.5亿元人民币。

主编:李双双