易会满:加快资本市场改革 大力发展直接融资


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在中国证监会于9月10日提出全面深化资本市场改革的12个关键任务后,中国证监会主席易惠满于9月11日发表了题为“0x9A8B”的签名文章,强调我们要全面把握新时期资本市场发展方向,加快资本市场改革,大力发展直接融资,促进多层次资本发展。市场发展健康。

充分激发市场活力

伊慧文强调,大力发展直接融资特别是股权融资,重点提高资本市场的质量和效率,为实体经济服务,重点做好以下工作:在股权融资方面,保持资本市场正常化。发行新股,进一步优化融资并购,减持和分拆的系统将充分激发市场的活力。在债券融资方面,积极推动债券市场和交易所市场资产支持证券的创新,促进企业信用债券发行和信息披露标准的统一,促进债券市场的互联互通。在私募股权投资方面,要完善差异化监管体系和政策支持体系,大力发展风险投资基金和并购投资基金,促进创新资本的形成。在期货和衍生产品市场,增加期货和期权产品的供应以及机构供应,以为实体经济提供更多的风险管理和对冲工具。积极支持民营企业利用资本市场发展壮大。

值得一提的是,《十二条大变革》提出了填补多层次资本市场体系的缺陷,促进创业板改革,加快新三板改革,选择多个区域股权市场开展试点项目和业务创新。允许高质量的经纪人扩大其柜台业务,大力发展私募股权投资,促进交易所市场债券和资产支持证券的创新,并丰富期货期权产品。

分析师认为,供应不足和发展不足是当前资本市场的主要矛盾。从融资的角度来看,目前股权融资所占的比例相对较低。从投资的角度来看,面对对财富管理的需求迅速增长,金融产品的供给不够丰富。

银河证券首席经济学家刘峰认为,大力发展直接融资是降低杠杆率的关键举措。要从完善法律环境,市场定价体系和跨期风险管理等主要资产配置工具,金融技术和人才队伍建设等方面全面推进资本市场建设,增加企业融资渠道。

增加资本市场的司法供给

容易过分强调,扎实稳定地推进科技委员会和试点登记制度的建设。要坚持科技创新的地位,实行以信息公开为核心的注册制度,着力提高董事会上市公司的质量,在科技体制改革中发挥良好作用。平台形成可复制,可扩展的体验,从而带动资本市场的深化。改革。要抓住科技委员会改革的有利时机,增加资本市场的司法供给,促进有关方面加快法律修订的进度,修改《努力建设规范透明开放有活力有韧性的资本市场》《证券法》,建立集体诉讼制度,发布相关司法解释,完善民事损害赔偿制度。大大增加了违法违规的成本。

“深刻改变12条”提议进一步增加法治的供给。同时,利用现有法律制度,坚持严格执法,增强监管威慑力。

中国人民大学法学院教授刘俊海指出,资本市场上出现非法混乱的原因之一是非法成本低,有必要提高非法成本。从立法。一方面,有必要加大行政处罚力度,加大刑事责任处罚力度,扩大法律处罚范围;另一方面,有必要完善公益诉讼制度,帮助投资者以零成本,低成本的方式扞卫自己的权利。

服务实体经济的高质量发展需要多重努力。司法部副部长刘炜此前指出,有必要加快证券业立法,解决投资者保护制度供给不足的问题。司法部将与中国证监会等有关部门合作,促进相关法律法规的完善,建立健全的支持体系,从股票发行条件,注册程序,信息披露,中介机构的职责,监督和管理以及法律责任。良好的市场生态,可以有效保护依法履行职责,尽职调查和合法权利。

幸运的是,随着科技创新的机会,资本市场中的法治供应正在增加。《刑法》于6月21日发布,这是《最高法》针对资本市场基本制度改革安排专门制定的第一份系统,全面的司法文件。 6月28日,最高人民法院和最高人民检察院就涉嫌操纵证券,期货市场刑事案件适用法律的若干问题以及涉案交易刑事案件适用法律的若干问题作出解释使用未公开的信息。定罪和量刑的标准以及法律的适用性应进一步标准化。

促进高层对外开放

易惠满提出,开放也是一种改革。要从高层次上加快资本市场开放,开展广泛的国际交流与合作,不断提高中国资本市场的国际化水平和服务能力。

“深改12条”提出,加快推进资本市场高水平开放。抓紧落实已公布的对外开放举措,维护开放环境下的金融安全。

中原证券研究所所长王博表示,今年以来监管部门不断学习国际最佳实践,加快资本市场高水平对外开放,以开放促改革,包括积极加入国际资本市场指标体系,同时积极研究与资本市场对外开放配套的相关细则。

(文章来源:中国证券报)

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