军民融合+国企混改双轮驱动 军工企业资产证券化“踩油门”


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摘要

[军民融合+国企混合改制两驱军事企业资产证券化“踩油门”]随着近年来科学技术的发展,自整合以来军事和民用发展已成为国家战略,军民融合程度更高,成果也不断融入日常生活。 (证券日报)

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在中华人民共和国成立70周年之际,一系列大型国家武器的首次惊艳亮相揭示了中国军工企业在自主创新方面的飞跃发展。这种发展与资本市场之间的相互关系正在加深。

事实上,随着近年来科学技术的发展,军事与民用发展一体化已成为国家战略之后,更多的军民融合成果正在不断融入日常生活。

军队寻求高质量发展

近年来,军民融合的高潮屡屡发生。对于军工企业来说,如何更好地实现“民兵转移”和“平民参军”是他们眼中的重要课题。

一家大型经纪公司的军事行业分析师在接受《证券日报》的采访时承认,从“向人民的军事转移”的角度来看,国有资本的优势在于其强大的资本,因为存在一些技术困难和长期的困难。期间,高投资领域是主要参与者。因此,如何将此类产品转变为国防和军事领域的技术,再转变为民用技术,并将其应用于适当的领域,以实现这些技术和设备的功能,并提高经济效益。社会利益,减轻财务负担和企业杠杆作用要求军事企业在未来进行探索和实践;从“平民参军”的角度来看,民营企业具有灵活,高效,低成本等特点。有利于在一定程度上分担国防建设的支出。

在去年受到高度重视的香港-珠海-澳门大桥的案例中,它是超级工程技术背后不可或缺的一部分,它与许多军民技术的应用密不可分。例如,先进的航空航天材料技术在桥梁建设中的应用提供了高性能的钢结构防腐涂料和涂料;例如,桥梁关键螺栓零件所用的航空密封胶科研成果在民用产品技术应用中的应用; 158双曲线球面隔离和隔离轴承是造船技术在民用桥梁建设领域的成功转型。

川财证券金融产品团队负责人杨欧文在接受采访0010010时表示,总体而言,中国当前军民融合发展战略的设计和主要内容包括市场准入,行业竞争,项目建设等。管理,企业改革和其他内容为促进军事与民用发展的融合提供了良好的政策基础。它的发展对促进国防科技产业和国民经济建设具有重要意义。

但是,应该指出的是,从当前军民融合的发展路径来看,降低民营企业准入门槛和建立健全的市场准入机制的重要性正在逐步显现。

杨欧文认为,完善市场准入机制可以扩大民营企业的收入,促进行业的高质量发展。另一方面,市场竞争机制的引入可以进一步促进国防工业和国民经济的发展。结合。

实际上,在中国经济由高速增长阶段向高质量发展阶段转变的大背景下,对于军工企业而言,实现高质量发展应体现在从速效向质量的转变。有效的改变。

在这方面,上述券商分析师认为,其核心实质是增强公司的核心竞争力。

具体地说,从“拥有”到“优秀”的角度,应该优化和调整企业的产品结构,以促进高效率,高效率和低成本。同时,应更加注意设备的质量。在体制机制上,有必要进一步提高质量和效率,优化财务结构。积极引入社会资本,达到优化和调整企业资本结构的目标,可以促进混合所有制改革。

资本市场有很多事情要做

目前,可以说资本市场是重要的平台,是与全面深化改革高度相关的重要载体。

杨欧文认为,军工企业在实现高质量发展的过程中,可以充分利用资本市场,发挥市场分配资源的基础作用,有效地满足各类军民融合企业面临的各种资金需求。和发展阶段。需求和风险特征,拓宽了企业融资渠道。

在今年3月举行的国防工业上市公司座谈会上,中国证券监督管理委员会副主席齐庆民表示,截至今年3月底,A股国防军工股上市。共有110家公司。其中,中央企业军工集团有49家上市公司,其他13家国有企业和地方国有军工上市公司,还有48家私营军工上市公司。根据Wind Data提供的数据,自2016年以来,第十一军工集团A股上市公司的资本运营数量逐年增加。2018年资本运营数量为96只,涉及金额774.36亿元。

赵庆民建议,尽管近年来军工上市公司利用资本市场促进其转型,升级和创新,但它们已经实现了资源的优化配置以及产业协同发展的程度,军事资产的程度。证券化和军民融合的程度。 “,但它还面临着系统,政策和机制的三个方面。

以此为基础,翟庆民指出,为了提高军工上市公司的质量,开创军民融合的新局面,中国证监会将坚定不移地促进资本市场的健康发展,为资本市场服务。军工企业素质发展;此外,我们还必须专注于主营业务,增强我们的核心竞争力。

在谈到资本市场为军事企业的高质量发展服务的能力时,杨欧文认为,资本市场在促进军事企业方面具有更广泛的作用,包括股权和债权等各种形式的融资。军民融合将逐步为深度融合提供有力保障。

特别是,杨欧文建议,在确保军事技术安全的前提下,可以考虑逐步放开债券市场监管,支持现金流量相对充裕,发展较大的军事企业。潜在。在债券市场上,直接融资;此外,在改善小型和微型企业的军民融合发展渠道时,我们也可以考虑开放军民融合的相关股权交易部分,为诸如私募股权融资,股权转让和抵押融资。规格。

资产证券化有望加速

作为军民融合的自然载体,军方上市公司在促进军民发展深度融合方面的重要性是不言而喻的,尤其是在当前国有企业改革方向的基础上,这是否是混合所有制改革的光辉。国资委的进步,或者国资委释放中央企业的权限越来越大,以及股权激励改革的不断推进,都为军事上市公司在促进军事与民用发展的深度融合方面做出了巨大的贡献。

例如,2017年12月,重新上市的A股军品级龙头企业中航神飞对航空业进行了积极探索,以深化军民融合,混合经济所有制改革和核心军事资产证券化,为公司提供了转型和升级。发展机会和改革动力。

目前,提高资产证券化率已成为军工企业振兴现有资产,提高流动性,降低融资成本的必然选择。近年来,各军工集团通过发行,上市,重组和并购等方式加快了重组和转型,提高了资产证券化的程度。

数据显示,尽管中核集团,中国航空发展集团和中航工业在2018年第11军工集团的资产证券化率已超过50%,但中国军工集团的整体资产证券化率平均不到30% 。一些核心军事产品仍未实现资产证券化。

赵庆民说,未来,军工企业将具有巨大的资本市场发展潜力和空间。

上述大型券商分析师认为,提高军工企业资产证券化率可以使军工集团开辟与社会民间资本的融合渠道,有效地促进企业更好地参与市场竞争。通过改善资产证券化的机会,通过资产整合和资源重新分配,企业可以更加多样化,并提高发展收益。而且,利用资产证券化法则,企业还可以进行合理的资产配置和资产配置。升值。

杨欧文认为,从军事企业发展的角度来看,提高资产证券化水平,一方面可以形成规模经济,减少企业经营成本对军事订单的依赖,并可以企业内部流动。另一方面,它也有利于军事和民用生产要素的相互流动和相互渗透,将多余的军事生产能力转为民用,并降低了企业的维修成本。

(文章来源:《证券日报》)

(编辑:DF353)