美元波动引发市场忧虑 一个大胆构想浮出水面


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谁能想到美元是所有悲剧的根源.

美国股市在第三财季逐渐进入高潮,许多行业巨头都披露了季度报告,可以说几家开心。但是,据国外媒体报道,美国许多大型上市公司都加入了这一行列,他们对美元坚挺不满意,据信这对他们的财务报告构成了压力。

剧烈的波动带来了隐忧。美元已经成为美国公司的“痛心”

据报道,标准普尔500指数公司一半以上的收入来自海外,特别是在技术领域。美元在第三季度的强劲表现使这些公司面临严重的汇率风险。除了科技公司之外,材料,能源和消费品公司也是美元走强的主要受害者。

针对这种情况,一些分析家提到,着名经济学家,诺贝尔奖获得者罗伯特鲍勃蒙代尔(Robert Bob Mundell)已经对美元的表现及其对经济的影响表示了担忧。但是,蒙代尔认为,真正的问题不是美元过强,而是美元过于波动。

分析师指出,美元的波动和坚挺,除了给上市公司带来收入压力外,其负面影响还将传递到更深的经济模块,给美国经济带来不可估量的打击。这一观点与传说中的经济学家,法国前央行行长雅克德拉罗西埃(Jacques de Larosiere)吻合。拉罗西尔曾说过:

“自布雷顿森林体系崩溃以来,美元汇率的不稳定给经济和企业带来了严重问题。”

为了证明自己的观点,蒙代尔从历史数据中寻求支持。根据蒙代尔(Mundell)的统计,欧元对美元的汇率可以最好地显示美元的波动。从历史数据来看,当货币对大幅波动时,经济将面临灾难。例如,在2008年金融危机和雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后的几个月中,欧元兑美元的汇率大幅波动。

数据显示,在2008年7月至11月之间,美元对欧元的汇率波动幅度超过24%。同时,石油价格大幅波动,暴跌了57%,黄金价格急剧下跌了近22%。这与蒙代尔的供给方理论是一致的,在该理论中,汇率变化将通货膨胀或通货紧缩传导到经济中,传导率极快。结果,美国的年通货膨胀率从2008年7月的5.6%降至一年后的2.1%,其7.7个百分点的波动率令人震惊。

今天,又出现了另一种极端情况:美元的强势加剧了新兴市场的苦难,新兴市场和商品正面临巨大的下行压力。新兴市场货币(最着名的是阿根廷比索)一一崩溃,导致通货膨胀率飙升。

在这方面,蒙代尔指出,美联储的政策失误是所有悲剧的开始:过去,美联储大规模货币紧缩,以及由此产生的美元不稳定,使美国经济陷入衰退。

如何稳定美元?有人提出了一个大胆的想法

事实上,今年第三季度的获利季节并不是美国公司第一次担心美元汇率的不稳定及其相关风险。早在2017年,媒体就通过汇总美国前100家公司的年度报告数据来分析这些公司是否注意到外汇风险并完成对冲,并对损失进行量化。

结果显示,有100%的美国大型公司存在外汇风险,而有80%的公司已经量化了其损失。显然,美国大型上市公司已经发出了的信息。它们需要政府和美联储提供一些可行的新措施,以确保汇率的稳定性和可预测性并减少公司损失。

那么,您如何保持货币市场稳定?一些分析家提出了一个大胆的想法:世界上最重要的两种货币33,354美元和欧元应通过正式协议在稳定的区域内交易。如果达成协议,欧洲央行将有义务通过买卖美元资产来稳定美元汇率,而美联储将共同维持两种货币的相对稳定。同样,美联储和美国财政部也必须在必要时支持欧元。

为此,国外媒体编撰了下图,描述了自1999年欧元问世以来美联储和欧洲中央银行应如何合作。如图所示,欧元兑美元汇率低于1.20,欧元处于弱势地位,则美联储应购买欧元(例如1999-2003和2014-2019)。相反,当欧元对美元的汇率高于1.40时,美元相对疲软,欧洲中央银行应购买美元(例如2007年至2011年的各个时间段)。

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(编辑:娄在霞HN151)